影響歐元漲跌的因素有哪些?

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--Eva 2010年4月28日 (三) 09:29 (CST)

問題具體描述:影響歐元漲跌的因素有哪些?


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影響歐元漲跌的因素

以下是歐元/美元匯率波動的一些主要因素

1、歐洲中央銀行動向。歐洲中央銀行控制著歐元區12國的貨幣政策,其主要政策目標是保持價格穩定。

  • 歐洲中央銀行的貨幣政策有兩個支柱,一個是價格變化及其對價格穩定影響的展望。第二個是以M3表示的貨幣增長率。
  • 歐洲中央銀行每隔一周的星期四召開一次理事會來討論利率事宜。在每個月的第一次會議上,歐洲中央銀行舉行一次新聞發布會,發布其對貨幣政策和整體經濟的展望報告。很顯然,歐洲中央銀行對歐元匯率走勢的評論或對外匯市場的干預,都會對歐元/美元匯率產生一定的影響。

2、短期利率走勢。短期利率走勢的影響主要應該從兩方面來看:

  • 再融資利率。歐洲中央銀行的再融資利率是銀行進行流動性管理的關鍵短期利率。再融資利率與美國聯邦基金利率的差異是判斷歐元/美元匯率的一個較好的指標。
  • 3個月的歐元存款利率。在歐元區之外3個月的歐元存款利率是判別利率差異的有價值的基準。歐元存款利率相對於美元越高,歐元越有可能升值。當然,也有時候由於其他因素的影響,這種關係並不能成立。

3、10年期政府債券收益率差異。影響歐元/美元匯率的另一個重要因素是10年期政府債券收益率的差異。

  • 德國政府10年期債券通常作為歐元區的基準債券。由於德國10年期債券的收益率低於美國同期國債的收益率,收益差異的縮小(德國國債收益上升或者美國國債收益下降)一般認為有利於歐元匯率走高,而如果收益率差異擴大,則對歐元匯率走勢會產生不利的影響。
  • 兩個地區收益率差異數據通常比其絕對數值更重要。當然,利率差異通常與兩個地區的經濟增長前景相關,這也是影響歐元/美元匯率的一個基本因素。

4、一些經濟數據的影響。由於德國是歐元區中最大的經濟體,因此最重要的經濟數據當然是德國的,整個歐元區的經濟數據同樣不可忽視。

  • 關鍵的經濟數據通常是GDP、通脹率(CPI和HICP)、工業生產和失業方面的指標。
  • 從德國的角度來看,一個最為關鍵的數據是IFO調查,它通常被認為是商業信心的重要指標。
  • 同樣重要的是成員國的預算赤字,根據《穩定與增長法案》,成員國預算赤字必須控制在3%以下。成員國也有進一步削減預算赤字的目標,如果沒有實現這些目標將有可能對歐元匯率產生傷害。

5、交叉匯率效應。歐元/美元匯率有時還要受到非美元匯率的影響,如歐元/日元。如果日本發布正面影響的新聞,歐元/美元匯率就有可能下跌,而由於歐元/日元匯率的下跌,歐元所出現的弱勢自然也將會導致歐元/美元匯率的下跌。

6、3個月歐元期貨合約的效應。期貨合約反映了市場對3個月歐元區外的歐元存款利率的預期。3個月歐洲美元期貨合約與歐元存款期貨合約利率的差異是決定歐元/美元預期的一個基本因素。

7、其他因素。歐元/美元匯率與美元/瑞士法郎匯率之間存在較強的負相關,反映了歐元與瑞士法郎之間的關係。* 這是因為瑞士經濟主要依賴於歐元區經濟。在多數情況下,歐元/美元匯率的上升會伴隨著歐元/瑞士法郎的下跌,相反也是這樣。

  • 有時候這種關係並不成立,當經濟數據或者影響因素只對其中一種貨幣有影響時尤其如此。

8、政治因素。還有一個不可忽視的因素是,歐元/美元匯率容易受到政治不穩定的影響,如法國、德國或者義大利聯合政府出現不穩定的趨勢,受到的影響就更大。俄羅斯政治或者金融不穩定也影響到歐元/美元匯率,因為德國在俄羅斯有大量的投資。

歐元貶值對中國的影響

  • 歐元貶值將加大人民幣升值壓力,會推遲各國經濟刺激政策的退出時間,部分撤出歐元的資金會流入我國投資市場,但影響有限。
  • 歐元的貶值,增加了我國的進口能力,對歐旅遊、留學更加便宜,並且有利於國內一些企業更容易地去併購歐元資產。
  • 對出口來說,負面影響不容忽視。迄今為止,人民幣對歐元超過2%的升值對於我國一些出口企業來說,其衝擊不亞於匯改時人民幣對美元的升值。因為,在此前人民幣對美元20%的升值過程中,很多企業都逐漸把出口市場從美國轉移到歐洲,如今歐元快速貶值,令我國一些沿海出口企業有些措手不及。此外,由於我國出口至歐盟的產品,仍然以附加值較低的產品為主,企業沒有太大的價格談判權,超過2%的升值,有可能令歐洲銷售商轉而尋求他國貿易夥伴,這給我國利潤微薄的企業帶來了不小壓力。
  • 歐元貶值,我國對歐盟出口恐有所減速,在新的國際消費市場沒有找到之前,我國整體出口或將進一步放緩,並給經濟增長帶來一定影響。

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